發(fā)布日期：2013-03-20
來源：甘犁
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[導讀]信貸需求越大、競爭越激烈，中小企業(yè)獲得信貸支持的難度也就越大。
中小企業(yè)對我國經(jīng)濟發(fā)展的貢獻不容小覷。根據(jù)中國家庭金融調(diào)查（CHFS），雇傭人數(shù)小于5人的小型工商業(yè)是構成我國工商業(yè)項目的主體，其在項目總數(shù)的占比高達86.8%；雇傭人數(shù)為5~50人之間的中小企業(yè)則占工商業(yè)總數(shù)的11.4%；而雇傭人數(shù)在50人以上的大型企業(yè)只占工商業(yè)項目總數(shù)的1.7%。
從總產(chǎn)值來看，雇傭人數(shù)為5~50人之間的中小企業(yè)的總產(chǎn)出占整體總產(chǎn)出的44%，對工商業(yè)總產(chǎn)出的貢獻最大；若加上雇傭人數(shù)小于5人的小微型工商業(yè)，中國中小企業(yè)的總產(chǎn)值高達全部工商業(yè)產(chǎn)出的70%。相較而言，大企業(yè)的總產(chǎn)出在整體總產(chǎn)出占比不到30%。中小企業(yè)在國民經(jīng)濟中占據(jù)著越來越大的份額。
中小企業(yè)信貸約束有多嚴重？
現(xiàn)實中，中小企業(yè)的發(fā)展受到一定的制約。根據(jù)中國家庭金融調(diào)查數(shù)據(jù)，近50%的大企業(yè)（雇傭人數(shù)在50人以上）有融資需求；而其中受到信貸約束的比例有4.5%。然而若是研究中小企業(yè)的融資狀況，現(xiàn)實便稍顯殘酷了：雇傭人數(shù)在50人以下的中小企業(yè)，有融資需求的占到了2.5%，其中遭遇了信貸約束的比例高達57%。
區(qū)域特征是影響中小企業(yè)融資難度的因素之一。金融市場 越不發(fā)達的地區(qū)，中小企業(yè)就越有可能受到信貸約束；同時，信貸需求越大、競爭越激烈，中小企業(yè)獲得信貸支持的難度也就越大。兩方面因素共同作用，使得中國不同地區(qū)不同省份中小企業(yè)融資市場上演著不同的戲碼：中部地區(qū)的中小企業(yè)信貸約束最為嚴重，將近20%的中小企業(yè)無法獲得所需的銀行貸款；東部地區(qū)的情況則稍有緩解，只有11.3%的中小企業(yè)經(jīng)歷著信貸約束的困境；西部地區(qū)這一比例則為12.5%。即便是同為一線城市的北京、上海、深圳，也在上演著不同的悲喜劇。上海的中小企業(yè)有8.8%受到融資約束，深圳這一比例也只有8.2%；而在北京，則有高達40%的中小企業(yè)受到融資約束。
資金對于企業(yè)的意義毋庸贅述，它是企業(yè)得以建立、生存和發(fā)展壯大的基石。CHFS的數(shù)據(jù)顯示，創(chuàng)業(yè)期（開業(yè)一年以內(nèi)）的中小企業(yè)遭遇的信貸約束極其嚴重，有21.8%的企業(yè)主反映無法得到所需的信貸支持；處于生存期（開業(yè)一至五年）的企業(yè)則有16.7%受到了信貸約束；這一比例在發(fā)展期（開業(yè)六至二十年）的企業(yè)中下降至10.5%；而生存二十年以上的老企業(yè)則只有3.2%仍在承受信貸約束。
“關系”好壞成發(fā)放信貸關鍵
造成中小企業(yè)貸款困境的原因之一是無法進行抵押擔保。相當一部分銀行信貸屬于抵押擔保信貸，其對抵押和擔保的要求往往超出了大部分中小企業(yè)的承受范圍。根據(jù)CHFS的數(shù)據(jù)，55.8%遭遇融資困境的中小企業(yè)坦言拿不出所需的抵押或是擔保。在這種情況下，關系型貸款往往是中小企業(yè)信貸的主要來源；與銀行或是信貸員的關系直接左右了其融資命運。因此不難理解在CHFS的數(shù)據(jù)中有高達64.9%遭遇融資困境的中小企業(yè)抱怨，跟信貸員的關系不夠好是他們無法獲得信貸支持的關鍵原因之一。
中小企業(yè)的信貸市場上存在著嚴重的信息不對稱問題；正是這個問題使得銀行不得不主觀上形成對他們的風險與收益的預期；在這個過程中，歧視的存在當然是不可避免的。一種歧視發(fā)生在對于不同年齡段的企業(yè)主的不同對待。36~45歲的中年企業(yè)主信貸難度相對較小，只有12.3%受到信貸約束；16~35歲的青年企業(yè)主和45歲以上的老年企業(yè)主則在信貸市場上處于不利地位，分別有14.9%和15.3%受到了信貸約束。另外一種歧視發(fā)生在企業(yè)主的學歷層面上。大學及以上教育程度的中小企業(yè)主受到的信貸約束最少，只有12.9%；高中學歷的中小企業(yè)主就沒有這么幸福了，有20.3%的中小企業(yè)主受到了信貸約束的困擾。
項目資金在企業(yè)主家庭總資產(chǎn)的占比是這個信息不對稱問題中的一個強而有力的信號。一方面，中小企業(yè)的項目資金在家庭總資產(chǎn)的份額越高，銀行會越擔憂其資金鏈的持續(xù)性和償債能力，從而更謹慎地考慮該企業(yè)的貸款訴求；另一方面，中小企業(yè)的項目資金在家庭總資產(chǎn)的份額越低，信貸方越有理由懷疑其發(fā)生道德風險的可能性。CHFS數(shù)據(jù)顯示，項目資金在企業(yè)主家庭總資產(chǎn)的占比對信貸約束的影響對于年輕的中小企業(yè)尤為顯著。在有貸款訴求的中小企業(yè)中，項目資金在企業(yè)主家庭總資產(chǎn)占比處于最低20%的有81%受到了信貸約束；這一比例在項目資金占比處于最高20%的中小企業(yè)中下降為48%，幾乎降低了50%。銀行對于處于年輕中小企業(yè)的資金鏈和償債能力的擔憂占主導地位，項目資金占比越高，其受到的信貸約束的比例也就越高。
信貸約束成創(chuàng)業(yè)環(huán)境短板
信貸約束會嚴重制約創(chuàng)業(yè)行為。經(jīng)濟學家弗蘭克·萊特（Frank Knight）指出，家庭或個人是否創(chuàng)業(yè)的決策與企業(yè)家才能密切相關。因此，在沒有信貸約束的情況下，同一能力水平上的創(chuàng)業(yè)比例應該保持一致；一旦存在信貸約束，初始資產(chǎn)少的家庭就會不得不放棄創(chuàng)業(yè)。以信貸約束最為嚴重的中部地區(qū)高中受教育水平的青年家庭為例，總資產(chǎn)處于最高的25%的家庭有66.7%從事工商業(yè)經(jīng)營；總資產(chǎn)處于50%~75%的家庭從事工商業(yè)的比例則下降至28.0%；對于總資產(chǎn)處于25%~50%的家庭，這一比例進一步下降至15.4%；而總資產(chǎn)處于最低25%的家庭，創(chuàng)業(yè)的比例只有不到12%。
歷史和現(xiàn)實告訴我們，創(chuàng)業(yè)活動的活躍程度在一國的經(jīng)濟發(fā)展中起著至關重要的作用。我國其實并不缺乏創(chuàng)業(yè)精神；缺的是創(chuàng)業(yè)環(huán)境。作為市場經(jīng)濟的中堅力量，中小企業(yè)的融資現(xiàn)狀甚是堪憂。如何幫助我國中小企業(yè)擺脫這惱人的瓶頸，給予它們維系生命力而必需的資金支持，政府作為值得期待。政府主導、政策扶持、完善信貸體系、發(fā)展中小金融機構；或許在不久的未來，中小企業(yè)的蓬勃發(fā)展會帶給中國一個驚喜。
